澄網

04/26/2011 03:33 pm

一、二、三、四、五、六、 七、 八, 九…在最近短短的半個多月內, 不約而同有多人問賞澄關於股市的看法。 有問 number 的, 有問個股買入價的, 有問可否增持的, 也有問可否獲利的。

如果是賞澄的朋友, 或者有看過賞澄的網誌, 會知道我是個價值投資者。 賞澄每年買賣的次數廖廖可數, 持貨期更是以年為單位。 賞澄也是個"鳳凰無寶不落"的人, 而且從來說到做到 (所以不輕易答應他人的請求)。

明白到身邊大部份人對股票市場的認識有限, 而且也沒有興趣和耐性去研究, 為免他們不慎"損手", 自從在08年金融風暴看過身邊的人因投資損失不少"血汗錢"後, 賞澄對自己說過謝絕討論個股。 原因是不想看著他們又再重韜覆轍: 止賺不止蝕、 低沽高追、 寧坐艇但"一蚊"都唔想蝕(但其實損失機會成本更大)、 持貨耐性不足、 愛炒短線買買賣賣, 不夠果斷等等 (錯失買賣的 timing 或選錯股, 又接受不了壯士斷臂來減輕損失)。

在最近幾年, 賞澄只有幾次建議可買入優質國企/藍籌股: 分別為 2009年初、 2010年第二季, 最後一次是 311 日本地震之後。 3月底的增持, 將會是本人今次牛市的最後一次。 因為, 大部份的持股股價, 已經由超值轉為合理, 有些甚至開始超買了 (但超買後可以更超買)。

於是, 在這個月內曾問賞澄買入意見的, 都只會得到同一個答案: 『唔再買股票得唔得?』 (原因是賞澄知道他們都已持相當數量的股票)

各位親朋好友, 賞澄在此最後一次與各位分享自己的策略: 如果已手持績優股/優質股, 今年內沒有套現需要的, 可以考慮繼續持有, 靜待經濟數據繼續改善。 牛二上落市調整完成後 (大戶收足貨, 散戶又獲利得七七八八, 大部份手持大量現金), 將會是牛三短暫、瘋狂的垂直式升市 (大戶派發期)。 屆時, 將不會有人猶疑可否入市, 而且雞犬皆升 (偏偏大部份人冇貨在手)。

如之前網誌提及, 現在的我, 已開始為將來牛三沽貨做心理上的準備, 目標是要求自己能有紀律地, 有秩序地將計劃付諸實行。

現時所有人都在談"通漲", 可有人還記得上次熊市時, 大家都在推祟 "Cash is King"?

04/24/2011 07:54 pm

賞澄今年看了幾場演唱會，有Andy Lau（超好的氣氛）、溫拿（最多一家人一起看）、鄭伊健（伊健表現得很好）。 托友人的福，可在復活節假期欣賞張學友的 1／2 Century Tour 演唱會（而且是前面加行的位置）..相信今次也同樣精彩呢..（後記： 學友在Private Corner 的環節， 自嘲歌迷都不大接受他Jazz music 的演譯， 但其實真正的明星，有別於普通人，在於他們獨一無貳的魅力， 而非隨波逐流； 藝術家是去創造和帶領潮流， 喜歡 jazz music, just sing it; 愛做音樂劇， just do it; 並不是只能跟隨自己曾經成功的方程式， 自我靈性的追求和心靈上的完滿， 找到了自己的missing piece， 也算是另一種成就。） 但附近有觀眾竟提早了一天入場，幸好不是遲了一天進場，否則損失更大呢！

04/18/2011 08:16 pm

農曆年過後, 賞澄忙碌得不可開交。 於是, 在『捱更抵夜』的情況下, 不小心患上了感冒。 雖然身體已康復, 但唯獨聲線至今仍舊帶點沙啞。 這樣的"豆沙喉", 無論在見客或錄音時都有影響。 不過, 也托懶這個小病, 令賞澄得以好好休息一陣子 (小病是福也)。

早在去年, 賞澄已知自己今年五月後會開始進入另一忙碌的日子。 賞澄這幾年的貴人舒服運, 已差不多行完了, 尤其2013年起的數年, 將會是非常忙碌和辛勞的 …

很多人會以為, 學習玄學的人, 理所當然地知道或預測到自己將來的際遇。 但即使知道, 不等於不用付出。 世上並無真正的不勞而獲 (但少勞多得, 事倍功半, 等價交換等等倒是有的), 即使心裏清楚明白道路的終點在那一方, 始終是要自己鼓起勇氣, 結結實實地去踏出每一步, 路上仍會跌倒、會累會餓, 也會想退縮。 不過, 好在心中已有明確和清晰的目標, 自然不容易受其他人事的影響和引誘, 也省下了因猶豫不決而浪費的時間, 成功自然更快更直接一些。

『好運時去享受名利, 不好運時去享受生活』, 引用恩師的這兩句話, 賞澄不論在好運壞運, 都很努力的去享受生活 – 去順應天命。 要知道, 大運和流年的好壞是不可更改, 但每日是否過得開心則是自己的選擇。

04/18/2011 01:19 pm

"Investors making purchases in an overheated market need to recognize that it may often take an extended period for the value of even an outstanding company to catch up with the price they paid." – Warren Buffett

獲利的重要。

2008年-2009, 當身邊所有人都覺得經濟將繼續低迷之時, 賞澄做了一個相反的投資決定。 在之後的幾百天, 賞澄每日都肯定地告訴自己: 相信自己的決定並耐心等待。

現在身邊的人都看好經濟復甦, 反而是賞澄製訂"落車"計劃的時候。 實踐計劃的時間未必是近期, 但先定下目標價, 一旦到了, 便要機械性的去執行沽出指令。 最後的升市, 往往是最瘋狂的, 記得當年炒作港股直通車概念, 在資金的推動下, 港股每日升千點也被視為理所當然。 足夠的心理準備, 反覆檢視, 目的是將投資的決定變成反射性動作, 迫令自己屆時嚴守紀律。

04/11/2011 06:50 pm

如果知道了最壞的情況, 原來也不過是如此這般, 人, 就無畏了.

有了個底, 兵來將擋, 水來土淹, 曾經盡力即可, 做人做事隨緣便好.

心無罣礙, 無罣礙故.

04/01/2011 06:31 pm

偷得浮生半日閒, 今日難得有空看黃昏日落, 聽翠燕歸巢..

『日落江湖白，潮來天地青』, 雖然珍惜眼前, 但也懷念賞澄小時候常見的藍天白雲 (不是35度酷熱下那種萬里無雲)..

04/01/2011 03:54 pm

某些業績不錯的上市公司, 尤其國內上市公司, 除了股息外, 會以送紅股方式增發新股給所有股東。 一般而言, 在除淨/除權之前, 這類公司的股價都會受到或多或少的追捧。

送紅股的目的很多, 可以說是公司為了未來的投資而保留現金及管理層看好公司的未來增長前景; 由於增送紅股後, 每股的盈利也會隨之調整, 實際上每股東的持股比例並無增減。 但另一方面, 股票的數量增加, 流通量也可提高 (某程度上有利炒作), 而且股數增加後每手的入場費會變得較低, 可吸引更多投資者進場。

但作為現有股東, 最實際的當然是上市公司賺大錢後願意向股東派發及增加股息。

(這個也是賞澄作為股東的願望…)

04/01/2011 03:26pm

隨著各上市公司公佈2010年度全年業績, 賞澄習慣會檢視自己 portfolio 的成績, 主要會分為以下幾類。 雖然業績是滯後數據, 但也可某程度上預視未來一年的發展和盈利增長預測。

1) 業績附合預期 + 未來盈利有增長 + 股價現仍合理 => 繼續持有 (just let the profit runs, 不用止賺)

2) 業績附合預期 + 未來盈利有增長 + 股價偏低 => 候位增持 (等執平貨)

3) 業績附合預期 + 未來盈利有增長 + 股價溢價已反映幾年後盈利 => 侯位沽出 (take profit, 止賺)

4) 業績不附預期 + 未來盈利冇增長 + 股價已合理反映 => 即時沽出 (免浪費機會成本, 將資金轉投第2類)

至於業績是否附合預期, 是指該公司去年業績是否達到賞澄的盈利預測, 而不是只看報章或大戶的推薦報告。