換馬
06/01/2011 07:12 pm
賞澄在上星期二， 按計劃成功地沽出某周期性製造業的股票， 轉而買入某重磅藍籌股。
http://hk.myblog.yahoo.com/luksheungching/article?mid=638
賞澄習慣以市價落盤， 即使一路沽， 一路跌， 也不『手軟』。 原因之一， 是自己覺得這隻股票過去十年的歷史市盈率最高也是8倍左右 (每次有人唱好它來年預測市盈率只8倍反而是見頂的『警號』)， 至上星期二它2010年的P/E已達11.5倍， 即是說: 2011年的每股盈利必須上升45%或以上; 但由於2010年工廠的生產設備使用率已達85%， 即是說盈利倍升的機會有限; 雖然歷史股價比現價仍高50%，但幾年來經過多次配股及供股， 每股盈利己被大量稀釋， 不可能再同日而語。 賞澄覺得， 一旦訂單減少或放緩， 這隻股票的合理價， 會比現價再會低4-6成。 與其用僥倖的心態去搏取2-4成的升幅， 不如換馬到因為牛二調整、股價大幅回落的恆指成份股身上， 畢竟大市的 P/E 現時只12倍多。 當然， 先決條件是公司盈利必須有增長， 派息也要慷慨。
第二個原因， 是技術上， 這隻股票已跌破十天、二十天及五十天平均線， 本來完美的上升軌已被打破。